全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了(le)最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委(wěi)托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì塑料是不是绝缘体)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应塑料是不是绝缘体。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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