近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今年以来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)启动自律调查(chá)，监管力度在(zài)持续加(jiā)大(dà)。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间(jiān)债券市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则(zé)》，交易商协(xié)会(huì)已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自i律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承(chéng)销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债(zhài)券融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官(guān)网发布(bù)信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代(dài)持(chí)利(lì)率债活(huó)跃券(quàn)，且规模(mó)较(jiào)大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛银行(xíng)，内i控执行不严或流于形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方(fāng)式参(cān)与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披露，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行(xíng)人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分(fēn)99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照(zhào)发行文(wén)件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标(biāo)，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参(cān)与机(jī)构(gòu)在从事相关业务过(guò)程(chéng)中，务(wù)必牢(láo)固树立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场基石(shí)机构，承(chéng)担着(zhe)提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的(de)重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国(guó)际金(jīn)融报》记者表示，可以看到i，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为债券市(shì)场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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