华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信息，我们(men)相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(z九龙司是哪里？huāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(九龙司是哪里？bù)会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工(gōng)的(de)承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēn九龙司是哪里？g)堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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